理財

來源：經濟學人

曾經與美國並駕齊驅的歐洲企業如今陷入持續衰退，不能只怪經濟的整體下滑。如何重振旗鼓？回顧銳意進取的八十年代，歐洲內部的積極整合、海外推進策略和向投資者負責的心態或許能給當下帶來啟示。如果持續的疲軟讓歐洲選擇愈發孤立的保護主義政策，那將是比英國脫歐更大的危機。

英國決定脫歐令人憂心，但歐洲商業整體面臨的問題比這更嚴重。歷經十年的停滯後，歐洲企業的全球影響力急劇下降。它們在全球企業排名榜上的下滑慘不忍睹，這在脫歐的市場重挫之前就已經開始了。在全球最有價值的50家企業榜單上，歐洲在2006年時佔據了17家，如今則只剩7家——不僅遠落後於美國企業的31家，甚至已經被中國的8家超越。歐洲企業家、投資者和政府必須警醒了。

歐洲企業有過黃金時代：世紀之交的歐洲公司和美國企業正面競爭並瓜分世界，部分是因為日本一度咄咄逼人的跨國公司當時正陷入全線潰退。後幾年中，以上市公司盈利水準和市值衡量，歐洲的影響力比美國上升更多，並在金融危機前夕達到頂峰。如今情況已經大為不同：前50名中僅存的七家歐洲企業有三家來自瑞士，百威英博啤酒集團（AB InBev）還是一家恰好選擇了在比利時上市的巴西公司。多數傳統的重量級領軍企業現已淪落為中量級的專業公司，規模往往比大西洋彼岸的競爭對手小得多。

歐洲和美國經濟規模相近，但歐洲500強公司的總市值只有美國500強公司的一半，總利潤只有其50%至65%。情形原本不該如此。上世紀八十年代末曾出現了重振歐洲公司的新理念，行業私有化及公司向投資者負責的趨勢興起。當時歐洲有決心和動力創造出走向世界的“泛歐企業”，這在上世紀90年代和21世紀初有了令人振奮的效果。一直到2000年，歐洲都還主導著移動技術，與矽谷並駕齊驅。問題出在哪裡？增長緩慢的歐洲經濟和強勢的美元顯然帶來了落差，但還有另外四個因素解釋了歐洲企業的衰落。值得注意的是，歐洲企業的疲軟還隱含著更大的風險：這可能最終導致防禦性保護主義，讓歐洲將自身與外部世界隔絕開來。

http://pit.ifeng.com/a/20160817/49791527_0.shtml