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中時電子報

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大陸各類債券違約風險加劇的情況，正瀕臨全面爆發的臨界點。據統計，大陸目前違約風
險較高的債券總額高達7000億（人民幣，下同），且各類型企業均已淪陷，法人指出，一
旦信用違約風險引爆恐慌情緒蔓延，將使企業債券融資大幅萎縮，屆時恐讓經濟復甦的進
程因而夭折。

海通證券首席宏觀分析師姜超日前公開撰文表示，大陸的債務違約速度從去年第4季開始
大幅飆升，違約主體從民企擴散至央企，再到地方國企，各類型企業無一倖免。

過剩產能業成重災區

由於中低評級債券的償債期將在2016年第3季到達最高峰，加上大陸去產能政策的推進，
預計屆時將會有更多的違約事件浮出水面，「違約將呈現常態化」。

姜超指出，目前大陸風險較高的債券仍有將近500檔，總額近7000億元，主要集中在煤炭
、有色、化工及鋼鐵等產能過剩行業，換句話說，一旦大陸爆發債券違約潮，上述過剩產能行業將會是重災區。